A bubble graph of “the BBBubble”

Read carefully and .. meditate (COMPENSATION obviusly refer to top executive incentives). But, please (see previous post, below, in case of TEMPTATION), don’t hurry up to ANY scapegoat conclusion, pleeeeeeease: it’d be highly misleading, just a proto-antropoid RITE for the sake of changing nothing. And we are sincerely FED UP with scapegoat mechanisms (René Girard had explained it almost all, but perhaps this was useless, since we are still Sapiens doomed to repeat horrific rites  on and on- Le Sacré du Printemps, et c’est juste Printemps).

I cut and copy:

http://ftalphaville.ft.com/blog/2009/02/25/52906/tempting-fate/

Tempting fate

Dare we put up a bubble chart? Apparently we do. From Zero Hedge.

Zero Hedge - Writedowns, leverage and compensation

Related links:

The Merrill bubble – Zero Hedge
Salaries from a bygone era – FT Alphaville

This entry was posted by Tracy Alloway on Wednesday, February 25th, 2009 at 13:55 and is filed under Capital markets.

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Il crollo della borsa di NY nel 2009

Dal Bollettino RED.O ormai quasi pronto, anticipiamo oggi uno stralcio. Sono i nostri auguri di Buon Anno, senza cattiveria ne’ pessimismo. Occorre conoscere bene la Bestia apocalittica (il Capitale Finanziario ferito a morte, ma ancora sotto la tenda ad ossigeno del SOCIALISMO FINANZIARIO somministrato dalla tojka Bernanke – Geitner – Paulson, che al 20 gennaio perde solo un socio), con cui combatteremo corpo a corpo le nostre battaglie biopolitiche per  tutto il 2009; ed oltre.

Chi avesse letto i nostri blogpost di giugno (e vedo dalle statistiche che i visitatori se li rileggono con gusto), non avrebbe perso una lira su titoli Lehman Bros. Avrebbe persino avuto tutto il tempo di ricontrattare assicurazioni, pensioni integrative INDICIZZATE Lehmans (la fregatura peggiore, perche’ il “cliente”  non lo sa nemmeno: le associazioni dei consumatori hanno predisposto delle lettere standard per chiedere alle assicurazioni-banche una informativa in proposito).

APPROFONDIMENTO\1

IL GRAFICO DI SHILLER: 108 anni di p/e depurati dal ciclo

p\e ratio depurato, S&P 1900-2008Fig. 3. NYSE: p\e ratio depurati dal ciclo, S&P 1900-2008. Variazione dalla media secolare.

Da SHILLER, l’attento studioso delle bolle: riprodotto da Authers,  il 9 novembre nella sua rubrica sul ft, e ripreso il 25 nov. su

https://enzofabioarcangeli.files.wordpress.com/2008/11/eratio.gif

NOTABENE: IL VENTENNIO 1990-2008 DI SOPRAVVALUTAZIONE DELLE AZIONI e quindi dei  p/e,   NON HA PRECEDENTI, PER DURATA ED INTENSITA’.

Nel grafico si notano 2 valli profonde, attorno al 1920 e 1980 (quando arriva Reagan), e questa immensa montagna con vetta nel 2000 (a primavera di quell’anno viene giù il NASDAQ, ma il NYSE  – cui si riferisce il grafico – tiene ancora per qualche mese). La massa di tale montagna e’ tale, da spostare massicciamente in alto il p/e medio secolare che fa da benchmark, livello 0 del grafico.

ANALISI

IN RETROSPETTIVA

Avendo la bolla-1 Greenspan – New Gilded Age  raggiunto un Guinness nel 2000, superiore al 1929, in una situazione deflattiva (Aglietta) il mercato avrebbe dovuto:

i) scendere brusco, ed ora potremmo essere ad un minimo (- 0,5) da cui risalire con politiche globali keynesiane (monetarie e fiscali) reflattive.

ii) Invece la bolla-2 Greenspan dal 2003, ha creato un  falso-piano privo di punti d’appoggio. Il mancato aggiustamento in tempo reale, ha compresso energie  deflazioniste immense (come caricare una molla). Ora il crollo di Borsa e’ già, e sarà per un buon paio d’anni drammatico, per scendere sino a -1 circa.

IN PROSPETTIVA

La nostra ipotesi di lettura e’ che, uscendo – come ben sanno gli operatori – da un ventennio ECCEZIONALE, UNICO (1990-2008) di “sopravvalutazione” dei titoli mondiali quotati su NY, gli effetti concatenati originati dal buco nero subcrime (doppio sboom, delle bolle immobiliare e shadow finance) portano “naturalmente”, per dinamica sistemica (vedi Soros 2008: i sistemi si avvitano in giù), ad un decennio 2009-20 di valori “sottovalutati”:  non rispetto ai profitti attesi e “fondamentali”, ma alla media storica.

Quindi non e’ questo il momento, non e’ la fase di LP:

A)  per pensioni integrative market-based: sono un bidone (somministrato con incoscienza ed insipienza da Padoa Schioppa, Sartor, e Triplice Sindacale avida di rendite);

B) per schemi di azionariato operaio (salvo in imprese di successo): non perche’ siano una proposta “non marxista”, saint-simoniana o prudhoniana (questo sarebbe un punto a loro favore); non e’ il momento. Il wsj dice che in Borsa giocando non short ma sul trend, si guadagna sui 20 anni: si, ma solo in quelli “giusti”, appena passati. Altrimenti occorre attendere 40 anni!

il cannocchiale

Why we might already B in a decade of depression

RED. no. 0, Dec. 18, 2008 (ITALIAN, English abstract)

We started ths blog last February, basically for civic-political reasons: we HAD to do something, while a catastrophic  social crisis was enrolling; and economists, media, power were just lying to everybody. Are we living a Pinocchio society? Just one vox clamans in the desert, one truth teller: the best Bocconi graduate, Prof. Nouriel Roubini of New York University’s Stern School of Business, founder of RGE monitor – the MUST  in web2.0 macroeconomics.

Now we are on the verge of answering the blog name dilemma, the MOTHER OF ALL FAQs, since from the August 2007 subcrime bubble burst: will it B

just deep recession, or depression?

The major States and their CBs have a few months left to answer such a question, but we know already why  and what: they  will not choose to start IMMEDIATELY a historical, massive RED. = REDistribution of capacitations (Amartya Sen) and resources, because the political equilibria between the Rentiers élites in power, and the oppressed masses do not allow them to go for it.

Therefore RED. will happen in any case (there is no choice), but only with strong social movements, and possibly  many wars around the globe (although we highly esteem the couple Barack-Hillary in this regard, and expect a lot from both).

RED. at a too much slow pace, in the

DECADE OF DEPRESSION 2009-2020.

The same happened with Roosevelt, History repeats. The last Krugman book is about that. As the Cambridge Keynesian school (Kaldor, Pasinetti, Robinson) explains, capitalism has only one way in order to try hard to be sustainable, although not getting it: the State keeps redistributing more and more to the ones who consume, as a counterbalance to monopoly markets and class oppression doing the other way. Now, the Reaganite New Gilded Age has done exactly  the opposite:

a) the State has massively occupied the scene, it has never  retired from the economy. The Reaganite State, evaporated forever  in March 2008 with the Bear Stern bailout, has been  invasive in the economy and society as never before  in Modern History (on this we dissent from the analysis of Loretta Napoleoni, but also of everbody else taking for granted free-marketeer bulshit: what the Pinocchios say).

b) It just started working 100% at the immediate service of  Rentiers, with no foresightedness about  the Future: enjoy the bubble and the Present, fuck off tomorrow and  the next generation (Reaganite Edonism values).

c) pushing of course, one after another all the world economies in a dramatic capital over-accumulation corner from a longrun lack of effective demand, due to counter-distribution. Europe had already cornered itself in an artificially crafted 1970s Depression from restrivtive monetary policies and never recovered, since it carried on with the same catastrophic policies, on and on. As you know already  from our subcrime analysis pdf or other sources, in the US not so much the 1%, but the 1/1000 of population has reaped the benefits of 2 decades of counter-distribution.

RED. no. 0, Dec. 18, 2008 (ITALIAN, English abstract)

On these key issues, here’s the resume’ of this 9p. document, 1st in the  RED. series.

2009: THE DEATH OF GLOBAL FINANCE, AND THE BIRTH OF RED.
2009-11: the catastrophic, cumulative global stag-deflation
2008-20?: 3rd Great Depression, like in the 1880s & 1930s
ABSTRACT
In this draft document:
– we resume some basic conclusion, from our blog analysis on the stag-deflation consequences of 2 decades of over-accumulation Hystheresis, from income counter-distribution
– we briefly motivate not only the basic reasons for RED. policies. More: it’s a one way only, objective forces and the Nash of subjective conflicts bring  there. But such a political process is now very slow, therefore we are already in a depression decade.
In the appendix, a comment to global shares markets trends.